經濟部投審會發布今年1到5月的投資統計，包含僑外資來台投資、國人對外投資、陸資來台投資以及我對中國大陸投資四大項全都衰退。這些數字看似顯示國內投資環境及投資能量轉弱，但投審會也指出這是因為有多項大案，如美光併華亞科、鴻海投資夏普等，墊高了去年的基期數字所致，如果扣掉基期高的因素，今年投資水準並沒有明顯下跌。

國泰房貸試算 土銀房貸寬限期

雖說如此，在國發會不斷強調首次購屋優惠房貸投資應為經濟成長重要驅動力的情形下，這樣的數據表現還是不免令人擔憂，因為台灣既存的若干病徵並沒有改善的跡象。以僑外資來台投資來看，去年有美光併購華亞科、荷商ASML收購漢微科兩個大案，共計超過50億美元。這兩大案雖然帶來亮眼數字，但這樣的外資來台本質上並不是新增投資，只是經營權的移轉，無法帶來太多實華南銀行公教房貸質效益，反倒是讓台灣股市少了產業模範生，不無可惜。

即便如此，股后漢微科的出嫁雖然引起了股市與產業震撼，但也顯示台灣半導體設備檢測技術受到國際肯定，有效提升台灣產業形象。只是這樣的案子曇花一現，未見後續，多少也說明了台灣產業中像漢微科這樣模範生級的企業實在太少，並不是好的訊號。若以國人對外投資來看，前5月投（增）資金額衰退3成5，主因也是基期數字較高──去年5月分核准鴻海等3家公司投資日本夏普。扣除此一大案不計，也說明了台灣企業並未在現今全球併購熱潮中有積極表現。若說併購是取得更優技術以協助產業升級轉型的便道，則台灣連利用此一便道的積極程度都還甚低。再加上台灣產業在正規創新研發投入的相對貧瘠，也不免令人對台灣產業升級轉型的前景憂心。至於陸資來台投資金額衰退6%，在當前的時空環境下並不令人意外。1至5月對中國大陸投資核准金額比去年同期減少2成4，原因是去年2月核准台積電以10億美元投資台積電南京，比較基期較高所致。但對中國大陸投資件數較去年同期增加高達120%，值得關心。這或許顯示台灣企業對赴中投資的意願仍高，對照國人對外投資的「冷冰冰」，代表對大陸經濟的依賴仍重。蔡政府雖力圖避免過於依賴單一經濟體、力圖「連結國際」，但看來還有漫漫長路要走。就投資論投資，台灣的外人直接投資不足的現象已持續多年，較之亞洲各國明顯偏低，其中尤其缺乏來自先進國家的優質投資。台灣早年的經濟成長，得力於美、日、歐各國的直接投資甚多，而今台灣產業升級轉型緩慢，缺乏優質外人直接投資實是原因之一。台灣無論欲發展完整供應鏈或強化現有產業結構，尋找互補性的關鍵廠商或技術非常重要，也有賴優質外人投資來填補生產鏈或技術缺口。看來政府還有許多努力空間。（作者為台灣經濟研究院副院長、國立中央大學經濟學系教授）(中國時報)

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